股票缺点有哪些 搜狐(中国股市对于股民的三大优势和三大弱点)

对于股市,我们是既爱又恨。爱的是股市能带来很多创富的机会,让很多人在短期内获得巨大的财富。恨的是,股市涨跌总是难以捉摸,同样有很多人在股市损失惨重,伤痕累累。对于A股来说,我有两方面的看法,中国股市对于股民来说,既有其优势的一面,也能到其不利的一面。

先说优势的一面,我认为A股有三大优势:

第一个优势,流动性高

A股最不缺的就是流动性,这与股市体量有关,虽然说A股近些年一直在扩容,但实际上我国资产证券化率并不高,主要融资方式依然是以银行贷款为主的间接融资方式,股市作为重要的直接融资方式,占比仍有待提高。但中国股市并不缺钱,不差钱的A股具有非常好的流动性,股票交投活跃,进行股市投资的非常容易变现。

比如在港股市场,有些股票缺乏流动性,每天只能成交几十万或上百万,买进之后也未必能卖掉,有些股一旦出现流动性危机,就会单日直接暴跌80%以上。而A股在大多数情况下换手率高,交投活跃,绝大多数投资者都可以很轻松的实现进出。

第二个优势,低效率机会

在一个成熟的市场中,我们假设股票价格已经体现了公司的一切过去信息、现在信息,及未来可预期信息,那么股价会处于一个合理的位置,这可以用有效市场假说来解释。但是这一点,在A股是失效的,A股的价值发现效率较低。

可能很多人觉得我是不是搞错了,价值发现效率低怎么变成了低效率?我并没有说错,这也许并不是对所有人都是机会,但是会对很大一部分投资者带来机会,如果价值效率高,股票体现了真实价值,那么要想跑赢市场均值的机会就很小很小了。但低效率就会带来更多超额机会。

比如说有些股票会被严重低估,而能发现这些机会的价值投资者就会获得很高的收益,而有时候又会出现涨过头泡沫过大,这又为在泡沫破灭之前参与的那一部分人带来了机会,因此在A股有很多人甚至机构的收益可以跑赢大盘,而在成熟市场很难做到。

第三个优势,大波段机会

如果一个股市一直单边上涨,大多数人可以赚钱(少部分人正好买到下跌的股也要亏),而在上涨的过程中,其实没有几个人能真的一直拿得住,这就会反复的卖出,然后上涨后又追高,又卖出,实际上指数涨很高了,股民并没赚到什么钱,但单边持续大涨会积累很大的风险,一旦涨不动了崩盘,绝大多数人就会被套。

A股大多数时候并不会单边上涨,会呈现出涨一段时间跌一段时间的特征,出现大波动运行的特点,这给一部分善于捕捉市场拐点的人带来了很多机会,比如说一只股票从10元涨至15,再跌到7元,又涨至15,最后跌到10元,在这个过程中可能它本身还在原地,但股价的大波动却给市场提供了很多波动操作的机会。

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当然,不善于波动操作,只会追涨杀跌或者说买了就死拿的股民来说,这就未必是机会了。

说完A股为投资者带来的三大优势之后,我们接着看看三大弱点:

第一个弱点,交易制度制约

中国股市其实是借鉴西方股市成立的,但经过运行后,又加入了很多特殊的制度,成为了独具特色的证券市场,这很难说是好是坏,但很多交易制度的不完善,对投资者来说,会形成明显的制约。

比如说T+1制度,这个制度的初衷是好的,为了减少过度交易,促进股市平稳。但却让很多股民吃亏,比如说买入一只股票,盘中拉升8%,如果是短期交易可以止盈出局,但是当天卖不掉,结果收盘后跳水,不涨也不跌,第二天直接跌开8%,割肉出局,浮盈变成了实亏。

再比如说涨跌停板制,本来也是为了抑制股价过度投机,但却反而成为庄家用来拉抬股价的工具,股价拉涨涨停,当天就限价了,封死涨停,散户实际上买不到,继续涨散户就会追高割肉了。而如果是碰上利空,跌停了谁也卖不掉,越卖不掉越想卖,结果促成了连续跌停。

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第二个弱点,上市公司造假成本低

A股里有很多上市公司,表面上看起来业绩很好,被称为白马股、绩优股,很多股民被优秀的基本面吸引然后重仓买入,希望与公司一起成长,这种想法其实是很理性的,对股市来说也是非常有益的,可以培养价值投资的氛围,有利于股市长期的稳定与健康。

然后,这是这些白马股,突然就会有公司业绩巨亏,或者说数百亿资金不翼而飞,上市公司造假事发,造成股票暴跌,股民损失惨重,白马股变垃圾股。原因还是因为造假成本太低,上市公司通过造假获得的好处远大于罚款金额,这对股民是很不利的,因为大多数股民是不具备专业的财务分析能力的,很容易被上市公司坑骗。

第三个弱点,发行制度需改革

中国股市长期实行的是发行方式是核准制,这种发行制度是不合理的这会带来三方面的不利:

1.审准制造带来权力寻租,使得一些有问题的公司实现顺利上市,使得股市中上市公司整体质量下降;

2.因为IPO对各种财务数据有硬性指标,会使得很多公司粉饰财报以达到上市的目的,一旦上市后就原形毕露,开始走下坡路,让很多股民被长期套牢。

3.审核制使得上市公司成为“稀缺资源”,上市后就会被暴炒,有些上市后就涨几倍,甚至十倍,富的是公司的老板,是大股东,而接盘的却是无数散户股民。

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不过在2019年,科创板已经率先进行了注册制改革,但主板、中小板、创业板目前还是实行核准制,未来需要借鉴科创板的经验,进行全市场推广,只有全面实行注册制,才能更好地实现上市公司的优胜劣汰,但以之对应的,退市机制及股民赔偿制度也需要同步完善才行。

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