中国玻尿酸第一股票(玻尿酸第一股首日破发)

中国玻尿酸第一股票

风光登陆科创板的最贵新股,却成为科创板首家破发案例。

文 | 华商韬略 方乐迪

编 | 倪晨

11月6日早盘开市,被誉为“科创板最贵新股”、兼“玻尿酸第一股”的昊海生科(688366)(以下简称昊海)爆出冷门,在上市的第六个交易日开盘价报88.53元,跌破了89.23元的发行价,成为科创板首家破发案例。

顶着两大光环的昊海看上去的是个高科技公司,但深挖之后发现,这更像个“空壳”公司,创设伊始,昊海其实没有自己的原生业务,大部分业务是被装进来的。

虽然成立于2007年的昊海,宣称主要从事多种进口眼科产品,此外旗下还有美容护理产品、骨科产品和防黏连及止血产品。

但最开始,这家公司通过收购上海本地的部分生物材料及制药企业切入玻尿酸、医用几丁糖以及透明质酸钠凝胶等领域布局产业,近年来又收购了一整套眼科产业链来完善公司经营体系。

中国玻尿酸第一股票

经过一系列讨巧的收购,昊海生科的业务线化身为“原料+产品+销售”的全产业链,实现了从上游原材料到下游市场销售的产业链整合。

但名声在外、产业链齐全的昊海,业绩表现却不怎么好,这或许也是影响其股价的真正原因。

数据显示,昊海前三季度除了收入微增5.15%之外,其他指标全线下滑,营业利润同比下滑11.15%,归母净利润同比下滑10.04%,扣非后同比下滑4.47%,经营活动产生的现金流量净额更是大幅下滑21.49%。

所以纵使借着科创板东风化身为最贵科创新股,还是难以掩盖“业绩差”的致命缺陷,想赢得漂亮的股价也得拿硬实力来说话。

中国玻尿酸第一股票

昊海生科的拳头产品,是近些年火热的女性微整系列产品——玻尿酸。

昊海旗下主要的两款玻尿酸产品——“海薇”和“姣兰”,分别面向大众及中高端市场,以2019年上半年为例,每支“海薇”的平均出厂销售价格为288.73元,主要零售价格则达800-1000元;而“姣兰”的平均出厂价格为732.78元,主要销售价格则高达2680-3800元。

数据显示,2019年上半年,公司玻尿酸产品的平均销售单价和平均成本分别为263.29元/支及20.64元/支,毛利率高达92.16%。

纵使毛利率高,但主营产品的利润贡献力度却远远不足。据昊海的财报资料显示,眼科产品占公司营收的43.25%,贡献最大,其次才是整形美容产品,占总营收的21.78%。

而其中玻尿酸业务同比下滑22.6%,导致整形美容与创面护理产品的收入同比下滑13.1%,虽然公司积极推出第二代玻尿酸“姣兰”,以及第三代玻尿酸的申请受理,但是面对行业的监管加强,可以预见其业务增长受限已成定势。

占据着有前途的大市场,业绩表现却呈现明显下滑趋势,顶着“科创第一新贵”的昊海为何落得这般局面?

这和昊海的策略息息相关,作为一家生物公司,昊海“轻研发,重营销”。昊海将近80%的毛利率上,销售费用占比高达32%,而研发才刚刚过6%。

作为一家高科技公司,科技研发投入不足是制约企业发展的拦路虎。

而随着医美领域竞争加剧,这种对研发缺乏重视的现状,会在一定程度上影响到这家公司未来的成长。

而在被冠上“科创板新贵”头衔之前,昊海也曾在资本市场小试牛刀,但却惨遭被拒。2012年,昊海申请创业板IPO被拒的理由主要是,昊海生科向竞争对手采购主要原材料,可能对其持续盈利能力构成重大不利影响。

此外,医美对于医疗安全的重视程度丝毫不亚于传统医疗,但昊海在这块也存在隐忧。招股书数据显示,2017年9月11日和2017年9月25日,昊海生科旗下产品Lenstec 和HexaVision 曾一月内先后两次被监管机构抽检不合格,从而启动了产品召回程序。

不过,同行业却有不同命的。同为“颜值经济”的科创概念股——N华熙(华熙生物)曾因故宫口红制造商的名号被广为人知,今日喜迎猛涨78.07%,报收于85元,已经追上了昊海生科,看来科创新贵的名号怕是要易主了。

——END——

图片均来自网络

欢迎关注【华商韬略】,识风云人物,读韬略传奇。

版权所有,禁止私自转载!

本文由 吉得财经 作者:吉得财经 发表,其版权均为 吉得财经 所有,文章内容系作者个人观点,不代表 吉得财经 对观点赞同或支持。如需转载,请注明文章来源。

抱歉,评论已关闭!