中国平安股票2019年年报(中国平安2019年年报简评)

中国平安股票2019年年报

图片来自:平安年报

在年报披露速度方面,中国平安走在各大公司的前面,交易所规定的年报截止日是4月30日,中国平安2月20日就正式披露了年报,这一点也说明平安的效率和公开透明的态度。那这份成绩单究竟怎么样呢?平安现在的投资价值如何呢? 我们来简单分析一下:

首先看核心数据利润和分红:

利润稳健增长:公司归属于母公司股 东的营运利润1,329.55亿元,同比 增长18.1%,营运ROE为21.7%;归 属于母公司股东的净利润1,494.07 亿元,同比增长39.1%。

现金分红持续提升:得益于营运利润 的快速增长,全年向股东派发股息每 股现金2.05元,同比增长19.2%;基 于归母营运利润计算的股息支付率 (不含现金回购)为28.1%。同时还首次实施了50亿元A股股份回购。

点评:平安的营运利润是通过会计手段剔除了股票市场波动对利润的影响,相当于经常收益,是我们考察平安真实利润较为准确的数据,而且平安的分红也是针对营运利润来分配的。近五年,营运利润的增速都在两位数以上,作为一个保险金融巨头,有这样的成长速度是非常难得的了。更难得的是在高速增长的同时还保持了较高的现金分红比例,这对于股东来说是非常重要的。

再看看公司的客户经营情况:

客户经营业绩持续增长:个人业务 营运利润1,228.02亿元,同比增长 25.7%,主要得益于客户数量和客均 营运利润的稳步提升,个人客户数较年初增长11.2%,客均营运利润同比 增长13.0%;个人客户数达2亿,新 增客户3,657万,其中40.7%来自集 团五大生态圈的互联网用户。

点评:客户是所有公司的基础,平安有着互联网的基因,应用金融科技和移动互联网技术获取海量客户。

各大子公司经营情况:

寿险及健康险业务稳健发展。寿险及健康险业务实现营运利润889.50亿 元,同比增长24.7%。

产险业务品质保持优良。平安产险综 合成本率96.4%,持续优于行业,实 现营运利润209.52亿元,同比增长 70.7%;

银行业务深入推进零售转型,整体 经营稳中趋好。平安银行实现净利 润281.95亿元,同比增长13.6%。 零售业务营业收入和净利润同比分 别增长29.2%、13.8%。资产质量 持续改善,不良贷款率较年初下降 0.10个百分点,拨备覆盖率较年初 上升27.88个百分点。

点评:几大重要子公司各种运行的非常良好,亮点在于产险和银行业务。

投资价值分析:目前平安的基本面是非常好的,而且其强大的财务实力如同一个金融堡垒,能够抵御经济周期的暂时影响,业绩随着中国经济和人民生活水平提升将越来越好。目前中国的保险和各大金融产品渗透率还与发达国家相差很大,平安的成长前景也是非常看好的。

估值情况:按照近三年平均的营运利润保守计算平安的盈利能力是:1097亿,目前市值为1.15万亿人民币,按盈利能力计算估值为:13.7倍PE,理论收益率为7.3%,这个收益是大大超出4%的市场无风险利率,平安的品质不输债券,而收益是远高于债券的,而且平安还具有稳健成长的特点,所以平安目前的价格是有吸引力的,具有较大的安全边际的。

目前配置建议:平安作为上证50,沪深300第一权重成分股,兼具低估和优秀的特点。考虑资产配置,单股仓位建议不超出20%,后续我们将继续跟踪平安!请关注!

以上分析:供参考!

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