股票到中国由来(股票历史起源探秘)

股票到中国由来

股票历史探秘/

股票的起源简述

01

股票

从16世界到18世纪是欧洲“重商主义”时代。当时为了荷兰为了掠夺黄金白银,成立的世界上第一家国有企业,荷兰东印度公司。

先有荷兰印度公司,后来又有系列,法国、瑞德、神圣罗马等印度公司,最后被英国吞并为大不列颠东印度公司。

欧洲为了争夺殖民地互相攻伐,为了融资,就像美国独立战争也是到荷兰阿姆斯特丹融的资金——,就发行债券,债券就相当于平常的“借条”。后来债券到期,还不起,就诞生了“打白条”,欧洲人叫stock,即股票。

所以说,股票起源于发行战争债券,还不起的就“打白条”叫做股票。

02

股票市场

要还得起这些债券,有人就设计,建立市场,流通还不起的债券,也就是股票。这样股票就变成了商品。股票市场应运而生。

怎么让人愿意买白条了,设计者说,现在还不能买,得先创造价值。

白条的价值取决于未来的现金流,未来的现金流要用东印度公司未来掠夺的金银财宝来担保。

英国东印度公司(1600年创立)早期资本,68,373英镑,参加的商人仅100多位。1617年参加的商人954位,162,040英镑。

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03

金融危机,股份公司被禁止

1720年,英国郁金香泡沫,法国密西西比泡沫,英国南湖泡沫,发生。

政府认识了官商勾结、内幕交易、操纵股价,以及借钱炒股的本质。英国禁止了股份公司达一百年之久,法国禁止了150年。

1765年珍妮纺纱机出现,工业革命发生

18世纪中叶,瓦特改良蒸汽机,工业革命向全世界推广。

社会化大生产需要大量的资金投入,股票市场作用开始真正派上作用。

英国伦敦美国费城美国纽约证劵交易所相继诞生

20世纪出,资本主义从自由向垄断过渡

04

股灾

1929年股灾爆发。

1932年7月8日,道琼斯工业股票价格平均数只有41点, 1929年最高水平的11%。

二战至20世纪60年代,欧美日经济恢复并发展,证劵买卖越来越活跃。

证劵市值/gdp的证劵化率提高。

05

美国资本市场发展阶段的划分

一、早期”童年期“

纽约原先是荷兰殖民地,最初叫新阿姆斯特丹。1653年,新阿姆斯特丹市政府成立,普遍将,普遍将这一时期叫做华尔街童年期。

1664年新阿姆斯特丹被英国人打下来,城市改名为新约克郡(对音,纽约),献给查理二世的弟弟和继承人,约克公爵。

1776年美国建国,同时亚当·史密斯《国富论》出版。财政部长汉密尔顿发行了大量新国债,增加了很多可交易品种,市场迅速扩大,很快设立了——纽约股票交易委员会,后来改成纽约证券交易所。——可见证劵交易所来源于政府机构。

由于交易量激增,人们也在交易所外的路边进行交易,这就是场外交易。

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早期关于“政府应在资本市场发展中起到什么作用?“

有两种不同的看法,代表人物分别是汉密尔顿和杰斐逊。汉强调政府起主导,鼓励扶持作用;杰憎恶投机,把汉热爱的纽约称为“人类本性堕落的大阴沟”,杰斐逊主义者对市场崩溃幸灾乐祸,仇视资本市场的投机,“没有认识到资本市场的调整和修复是市场经济发展的最基本规律之一”。

“在政府角色完全缺位的情况下,早期美国资本市场,不可避免的会有无数市场操控(俗称坐庄)丑闻”,《伟大的博弈》的前言中说“在这段时期,人们还没有认识到,联邦政府应该在市场监管方面有所作为,而当时的纽约州政府和市政府都深陷在腐败的泥潭当中,大部分官员都很容易被金钱买通”。

早期美国市场的三个比较典型的操控者是菲利普斯、杜尔和利特尔,最后锒铛入狱,身败名裂。

1861年到1865年美国发生了南北战争,对证劵市场起到了巨大的推动作用。战前,华尔街2的债券发行都是通过私募发行,“战争期间,北方的银行家库克革命性地向公众发行战争债券,使得北方联邦政府得以迅速地募集到战争所需要的资金,而百姓也得以把爱国热情转化为一种投资,用实际行动来支持北方政府。”

尚未掌握现代资本市场的南方政府只能依靠大量印刷钞票来支持战争,因此南方通货膨胀。

国债的发行“催生了华尔街的空前繁荣”,战前的1861年到战后的1865年,国债规模增幅40倍。资本市场的投资者所占的人口比例从1%上升到5%。1865年,纽约交易所日交易量60亿美元,经纪人佣金每天800-1000美元。

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二、“青春期“

从19世纪末道20世纪初,最重要发生了美国重工业化进程。钢铁工业迅速崛起,超过了欧洲产量的总和。

1900年美国的GDP首次超过了英国,排名世界第一。

股市的操作者豢养法官,随时颁布有利于自己的法律。

一战结束后美国进入疯狂的牛市。

一战期间美国资本市场一跃成为世界最大的资本市场。

华尔街的经纪人一直是用客户的钱养活自己的坏蛋

1934年通过了《证劵交易法》限制保证金交易。同年美国证劵交易委员会成立。1940年通过了《投资公司法》和《投资顾问法》,针对共同基金作了规定,限制关联交易,加强信息披露,并要求基金从业人员在seo注册,规定了使用杠杆上限,要求共同基金的董事会设立40%以上的独立董事。

三、“成熟期“

20世纪中期,华尔街进入了成熟期。两个标志,一是,美林模式;一是证劵分析。

以上是美国资本市场发展历程的三个时期的划分,简要摘编如上。

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后记

重要提示

一、美国独立战争是从阿姆斯特丹拿到融资的,美国很多的基础设施建设也是的。“凡是无财不办”,可见一般。

二、本号所见网传的梧桐树协议翻译(本号近日已发表一篇照录参用了)有错误,本号认为其中没有规定买卖人的范畴,也就是说,该协议只有两点。一、规定 了佣金;二规定了互利原则。

原文pdf见:http://www.docin.com/p-773533858.html

本文,源于——上一篇已获申请360图书馆原创审核通过的原创标签,但篇名输入搜索框,没有发现自己的文章,倒发现这一篇豆丁网账号 晚安-v- (分享于2014-03-05 19:44)“世界资本市场发展历程”87页的章。 以此为素材,(简要将该文中所传载的股票发展历史)写成本文。免责声明,本文为述史,底本为豆丁网分享的文章,若对照该文错了,则是本文的错。对于分享的文章提供者,本号特别致以感谢。

编辑:卢利荣

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补充阅读

“美国资本市场与资本运作的发展“

(参见第16页)

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