中国移动股票十年涨了多少(但股价十年不涨挺正常的)

作者:LTLyra

中国移动股票十年涨了多少

也说说中国移动

蹭个热点,整个雪球都在说中国移动。

表面上看,4000多亿净现金,8000亿市值,企业价值才不到4000亿,每年自由现金流超过1000亿,股息率8%,A港两地几家公司做得到?10年20年后移动还在,还能每年挣1000亿。

周末真花了点功夫,看了看这家公司,很失望,基本面非常差,也就是个短期套利的机会。

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总体上看,收入,EBITDA,归母净利润,从2008年以来,都是停滞不前,甚至下降的。净利润率一直下滑。归母净利润高点在2012年,2019年的归母净利润,比2008年还低。

移动业务客户数一直小幅增长,目前9.5亿户了,2020中期,已经出现客户数下滑的现象,基本移动业务客户数到顶了。移动业务ARPU一直下滑,客户数增长不能抵消ARPU下滑,所以移动业务的收入是下滑的。好在2015年以来拓展了有线宽带业务,客户数一直快速增长,这块增量弥补了移动业务的下滑。所以整体营收增速持平态势。

资本开支,高峰在2014年,从那一年开始4G大建设。持续搞了4、5年,看起来,资本开支下来一些,平稳了,但5G刚开始搞,不知道搞5G基站,到底要花多少钱。但2020年,资本开支已经开始大幅上升。

净经营现金流,基本保持平稳,一直在2000~2500亿每年,没看见显著增长。移动报表自己提供的自由现金流,就是简单的用净经营现金流-资本开支。自由现金流,一直说不上好吧。

净现金倒是挺多的,接近5000亿了,用来做5G建设。

然后分红,可以看得挺明显的,2014~2016,4G大开发的那3年,分红率比较低。2017年以后,4G搞得差不多了,分红率提高,分红上来了。现在开始搞5G,我比较担心分红有下调的风险。

生意模式上,跟水电真没法比。移动这种,3G刚搞,还没收钱呢,就开始搞4G。4G刚搞好,收了2年钱,这就开始搞5G。现在6G已经在研发。就是不停的资本投入,看不见头。

移动互联网,是基础设施。国家不让暴利,一直让降费提速。反应在移动报表,就是客户数增长,ARPU下滑,增长的抵消不了下滑的,所以收入下滑。现在,客户数增长到头了,未来可能会更难。

看点是未来的5G,不知道能带来多少业务增量,但国家压着暴利的态度会一直在,所以.......

总体看起来,真的挺差的。这种基本面,股价10年不涨还跌,我觉得很正常。

本来打算周一开盘搞一点的,现在没啥兴趣了。最多就是个短期超跌反弹而已。就拿7个点分红,未来分红收益率看跌。他要不给你弹,你也没脾气。

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