营改增对哪些股票影响最大(营改增的最大受益者是谁)

营改增对哪些股票影响最大

中国22年来最重要的税制改革——“营改增”改革已于三日前在全国正式推开。在国金证券电话会议上,来自四大会计师事务所的税务专家表示,本次税改扩大试点后,将对地产、建筑、交运、金融、生活服务业、娱乐业,以及小规模纳税人造成不同程度的影响。

他在会议中提到,此次改革首先要明确的重点是,1)严守“只减不增”的原则,本次具体减税多少还没有定论,5000亿是政府根据反馈数据来推断的一个减税规模,可能多于5000亿也可能少于5000亿;2)最重要的改革变化是:把不动产纳入了抵扣范围;3)增值税的影响不光是收入端,还有支出端。

对于不同纳税人受此次改革影响的获益程度,该税务主管认为:原本增值税纳税人和小规模纳税人受益较大;另一方面,按行业领域来分,受益程度由大到小排列:生活服务类>房地产业>金融业>建筑业

逐个分析来看:针对第一点,由于进项抵扣范围扩大,原来的增值税纳税人受益扩大。

针对第二点,生活服务类的企业,尤其是小规模纳税人,税负将降低。

该税务主管表示,对中小微企业,更多的会适用小规模纳税人,应税服务收入未达500万,企业可以选择小规模纳税人的身份,选择简易征收,按照收入的3%来缴纳,这样不用管理进项,把人力物力用在业务拓展上。有一点值得注意,一个企业从小规模纳税人转为一般纳税人后,不可以再转回去,所以企业对纳税人的身份要审慎考虑。

他认为,营改增对知识型服务企业倾向减税。对技术服务领域企业,增值税关心的是收入和相应进项扣减,一个企业的销项小于进项的话,就不用交增值税了,可以留着以后再抵。对于有大量收入,没有盈利的企业来说,是能够很好管控增值税并从而受益。

针对第三点,行业受益程度分析。他认为:

房地产企业会比较受益。比如:企业材料采购,销售房屋销项税是11%,精装修房购置的家电、家具、材料,可按17%的进项税抵扣。其次是建筑业和金融业:金融的管控、合规要求较高,对金融业的进项管理会比较严格,对销项的管理话语权会大一些。对于要做大做强的建筑企业,如果尽量减少人工作业,多用自动化的机械替代,在营改增之后会受益较大。因为人工费用不可抵扣,机械购买、维修、保养等支出可以抵扣,因此对该行业,营改增促进行业内企业规模扩大,令企业与下游客户谈判空间和能力更大。但对小规模企业来说,营改增之后面临的压力更大,总的来讲,建筑业受益程度较小。

不难发现,对于劳动密集型企业,营改增可能会促使其朝着“减少劳动密集强度”的方向,在经营模式上做出调整。

该税务主管认为,因为人工支出不能抵税,营改增鼓励资本开支、采购设备,或者说在一定程度上支撑机器替代人工。而对于人工费用很高的企业,可以选择购买劳务派遣服务的方式,来作为劳动力支出。但这种方式要符合劳务部门相关的规定才可以。

具体行业影响:

房地产行业

(收入)税率从5%上升到11%。虽然收入税率提高,但收入端有一些优惠政策以及专门针对行业的优惠政策,可以降低整体税负。比如土地款可以在计税的销售额中扣减,土地款在一二级城市的成本中的占比相当高,约达30%~40%,甚至50%。抵扣后税基减少很大一部分。另一方面,房地产业预售缴税税率从5%降低到3%。

整体来说,营改增利好房地产业现金流。

在收入端来说,房地产行业的产品特点是周期长,存在大量的跨期项目,有新项目老项目之分。本次营改增也有相关的规定,给予老项目简易征收的优惠,简易征收的税率是5%,且该优惠是可选的,主要根据项目的情况选择更加有利的处理方式。对于支出端,因为房地产业存在一定的银行贷款,在本次规定中,贷款利息不可以抵扣进项,这对于房地产业的支出确实有一定影响。这也解释了营改增是环环相扣的,贷款利息不能抵扣相应也会影响金融业利率的制定,需要考虑这一因素。

建筑行业

行业本身难点在于支出的很大一部分拿到进项的可能性比较小,尤其像沙石泥土。对于支出方而言,可能更多得选择功能性比较大的建材供应企业。另外,地方也在给这个行业做营改增后的支持,比如代开3%的进项发票。还有就是是否可以考虑允许它们用地方上的协会的价格优惠。建筑业有较多选择权力。

交通运输业

本身就是增值税纳税者,最大影响就是进项抵扣的范围扩大了。不动产的支出里面还包括一些达到标准的在建工程,要分两期进行抵扣,第二期13个月。我们可以看到营改增政策方面对房地产产业和建筑业等监管上的要求要细致和复杂的多。另一点我们需要注意的是,整个36号文,是把融资性售后回租,调入了贷款服务中的一项,这是需要注意的。为什么我们强调这一点呢?是因为贷款利息不可抵扣,但是融资性售后回租中的获得方是可以解除利息以后计税,可以想象下游在接受的过程中是有一定谈判空间的。因为融资性售后回租和贷款其实本质上都是融资方式,这就给了企业一个选择的空间。

金融保险业

可以说在这次的政策中,为了体现“只减不增”的宗旨,原来营业税的优惠直接平移到了增值税,只是对有一些行业口径严格一些,利息下游是不能抵扣的。

金融服务业同业往来业务以前原则上在营业税中有相关减免,但在增值税体系中口径有所收窄。

从支出方看,比如:若有不动产购入支出,包括购买设备和软件,都可以抵扣。金融商品的转让也是平移了营业税的要求。即买入卖出之后的差额才需要交税,前提是在同一个会计年度。

其它行业

其他行业变化比较大的,例如生活服务业,娱乐业。原来最高的是20%,现在可能统一税率是6%,这部分减免很大。

另一方面,此次营改增规定,对小规模纳税人,在不同税制下,改革后减免或可达到40%。比如100元的营业额,在以前交营业税5%,即5元,现在在增值税制度下,所交的税是100/(1+3%)*3%=2.91元,可以看出减免力度较大。

具体问答:

1、不考虑运营管理差异,营改增之后不同行业的受益程度有什么不同?

A:首先原来的增值税纳税人受益是比较大的,因为进项抵扣的范围扩大了。第二,生活服务类的企业,尤其是小规模纳税人,他们的税负是降低。第三房地产业的企业会比较受益。上面我也举了例子,比如说企业的材料采购,销售房屋销项税是11%的话,精装修的房子购置的家电、家具、材料,按17%的进项税抵扣,所以是获得比较多的抵扣的。接下来就是建筑业和金融业了,个人认为,金融的管控、合规性要求会比较高一些,对金融业的进项管理会比较严格,对销项的管理话语权会大一些,,由此也应该是受益的。建筑业一些比较大的企业,我们了解到他们已经做了营改增的准备工作了。对于要做大做强的建筑业企业,如果将会尽量减少人工作业,多用自动化的机械替代的话,在营改增之后会受益比较大。人工费用是不可以抵扣的,机械的购买、维修、保养等支出是可以抵扣的,所以对这个行业来说,营改增促进行业内企业规模扩大,让自己与下游客户谈判空间和能力更大。对于小规模企业来说,营改增之后面临的压力是更大了,总的来讲,建筑业受益的程度相对要小些。

结论:原本增值税纳税人、小规模纳税人受益;非要行业领域来分的话,生活服务类>房地产业>金融业>建筑业

2、劳动密集型和设备密集型这两种企业,哪种会更加受益?

A:先说设备密集型企业,一般设备使用期限是比较长的,采购的频率不会非常密集,如果企业在缴增值税之前就已经采购的话,就没有很大可抵扣进项税的好处。如果说设备的更新换代是在营改增之后,就可以获得较大的抵扣效果,这涉及到进项管理的问题。劳动密集型企业,像之前说到的建筑企业,有大量的人工支出。在营改增的情况下,如果能够减少劳动密集强度,比如说用自动化的机械对人工进行一定的替代,那么机械设备的相关支出是可以抵扣的。对于劳动密集型企业来说,经营模式可能需要一些调整。

结论:“营改增”,无论是对于劳动密集型还是设备密集型企业,都是鼓励资本开支、采购设备的,或者说在一定程度上是支撑机器替代人工的,因为人工支出不能抵税。

3、对于那些没有盈利,有大量收入的中小微企业,比如软件、服务类企业,受益程度会不会更大一些?

A:可以这么说。给知识型服务企业是倾向减税的,对于技术服务领域的企业,增值税关心的是收入和相应进项扣减,一个企业的销项小于进项的话,就不用交增值税了,还可以留着以后再抵。对于上面说有大量收入,没有盈利的企业来说,是能够很好管控增值税从而受益的。中小微企业的话,更多的会适用小规模纳税人,应税服务收入达不到500万,企业可以选择小规模纳税人的身份,选择简易征收,按照收入的3%来缴纳,这样不用去管理进项,把人力物力用在业务拓展上。需要提醒一点就是,一个企业从小规模纳税人转为一般纳税人后,是不可以再转回去的,所以企业对于纳税人的身份要有一定的考虑。

结论:对于中小微高科技企业,可以争取选择小规模纳税人的身份选择简易征收,按照收入的3%来缴纳,这样不用去管理进项,把人力物力用在业务拓展上。

4、我们是一家基金管理公司,对基金收取管理费和提成费,这种收入是不是就要缴纳增值税呢?

A:是的,目前基金公司的管理费是按6%来交,业绩提成费也是应税收入。但是现在实际操作也是有一些问题的,对基金公司的收入是要交税的,对基金公司产品还不是很明确,从财政部制定税种政策的角度来说,是应该要交税的。产品的收入基金公司是不是代扣代缴呢,如果是的话,还有实操的问题,一个一个产品去申报代扣代缴呢还是汇总之后再同意申报呢?目前的法规也没有明确的答案。

5、理财的收入也要缴纳增值税吗?

A:是要缴纳的。贷款服务里面,如果是固定收益是要按收入来缴纳税的。如果是浮动的呢,还有理财产品的买卖,那就算金融商品,具体还要看理财产品本身的特点,处理是不同的。

6、对于人工费用很高的企业,不能像原材料等支出可以抵扣,您有什么建议?

A:人工费用占比大的问题,符合条件的企业可以选择购买劳务派遣服务的方式,来作为干活人的支出。需要注意的是,这种方式要符合劳务部门相关的规定才可以。

7、一家私募在运营一个结构化的产品,具体就是成立一个基金,去购买公募基金的一个资产管理计划的劣后部分。产品结束的时候会涉及到一个分配,一种选择是直接在公募基金资产管理计划项下分配我的投资顾问费用,这部分是不算应税收入的。另一种是在私募基金层面去分配投资顾问的收益,这样会不会私募得先缴税,这两种分配有没有税收上的差异。

A:从目前的法规来看,没有特别的不同。您说的资管计划收入不算应税收入算是实操上的一个问题,实际上企业的资管、理财收入都应该是应税收入。但是具体应该怎么缴税,财政部还没有明确的想法,管理公司是代扣代缴呢,具体要怎么缴呢,都有比较多的细节。这个问题比较复杂,有机会可以再沟通。

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