KKR在中国持有哪些股票(看看私募巨擘KKR在中国都投了哪些)

KKR在中国持有哪些股票

《中华人民共和国外商投资法》(简称《外商投资法》)已于3月15日正式出台,将于2020年1月1日起施行。

《外商投资法》的通过,让外国企业在中国的营商环境变得更友好,可以说,是给外商投资企业吃了一颗“定心丸”。

对于外商来说,规模巨大的中国市场魅力无限。据多家经济机构和媒体预测,中国有望在2019年成为全球最大的消费市场。对世界各国的企业和投资机构来看,中国市场不容错过。

近年来,外商在华跨国投资并购活动也持续升温,从法国 SEB 收购国内炊具行业巨头苏泊尔,到法国达能入主乐百氏,无一不引起市场热议。除企业外,外国投资机构也纷纷加入到中国市场的争夺战当中,前有美国私募巨头高盛集团并购双汇集团,又有美国凯雷集团并购徐工机械,虽最终凯雷未能如愿,但足以证明国外投资机构对中国优质企业的“睥睨”之心。

当然,KKR也不例外。

KKR的中国投资版图

事实上,KKR近年来在中国的投资布局十分广泛。

从2005年开始,KKR进军亚洲市场。虽然进入中国的时间不算早,但目前其在该地区的投资规模占其总投资的20%。KKR早前在中国PE行业以投资众多农业项目闻名,其余还包括环保、新经济投资、医疗健康等。

据KKR方面透露,过去十几年,KKR在中国有过半的投资在农业和食品安全领域。

KKR在中国持有哪些股票

来源:晨哨并购根据公开数据整理

KKR表示,食品安全,在人口密集的中国是必需品。KKR的投资涉及奶业、肉类、水果和蔬菜,有助于解决社会需求,具有较高的成长性。

现代牧业是KKR在中国最早的投资之一,当时现代牧业还是很小规模的企业,利润和现金流均为负,且正值发生三聚氰胺事件期间,市场不看好整个行业。而对KKR来说,这恰恰是个机遇,三聚氰胺事件的爆发,很大程度上提高了社会和品牌供应商奶源安全意识。

根据欧美等发达国家的经验,只有对养殖端实现控制,才能保证食品的安全。KKR投资后的现代牧业,采用大牧场、集中养殖模式,即从上游奶源的生产和供给到下游的产品统一管理。

这种全产业链控制的模式,也是后来KKR看好中粮肉食、圣农发展的原因。圣农发展是当时中国唯一一家大规模全产业链控制的肉鸡生产企业,被认为是中国管理最好的农业企业之一。

环保领域,KKR于2011年投资了污水处理公司中信环境技术(原联合环境技术有限公司),目前该公司已在新加坡上市。

医疗健康领域,2012年投资了中国脐带血库集团(China Cord Blood Corp),已在美国上市。

消费领域,2013年向青岛海尔砸入34亿元人民币,获得后者约10%的股权。

房地产领域,2016年11月,KKR投资了首创置业旗下公司首创钜大,持有后者约12%的股权。

截至目前,KKR在亚洲共有四支基金:首支亚洲基金、亚洲二期基金、亚洲三期基金及中国成长基金,资金规模分别为40亿美元、60亿美元、93亿美元和10亿美元。

其中,2017年6月完成募集的亚洲三期基金是未来KKR在亚洲投资的主要资金池。据KKR方面透露,亚洲三期基金在中国的投资将在30亿到35亿美元左右。

除资金到位外,KKR在中国的投资领域也进行了延伸。

目前,KKR在中国市场关注的五大领域包括工业、消费、医疗健康、科技和金融服务,其中工业包括生产业、环境保护、工业服务等;消费包括农业、教育、新媒体等。

在金融服务板块中,KKR最看好的是金融科技(Fintech)领域。2017年9月,KKR领投金融科技公司随手科技的2亿美元C轮融资。这不仅是KKR亚洲三期基金在中国的首个项目,也是KKR首次下注中国金融科技领域。

其2017年全年财报显示,其四支亚洲基金中,亚洲一期基金、亚洲二期基金和中国成长基金的复合回报率分别为19%、24.5%和11.5%。

而KKR在亚洲和中国的业绩,从一些公开数据上或可见一斑。公开信息显示,现代牧业为KKR带来了30%以上的内部收益率的回报;KKR出售持有的联合环境1/3的股票,已收回全部成本;三次减持海尔已套现50多亿元;美国上市的中国脐带血库公布的退出方案,预计为KKR带来3倍的投资回报;圣农发展的股价已超过成本的200%。

复合收益率超过巴菲特

作为全球历史最悠久的私募股权机构之一,KKR的创立一度被认为是PE出现的标志。1976年创立至今,超40年间,以杠杆收购(LBO)和管理层收购(MBO)闻名的私募巨头,资产管理(AUM)规模高达1900亿美元,目前业务涉及PE投资、能源、基础设施、房地产和信贷等多元领域。

KKR在中国持有哪些股票

据KKR在投资者日(Investor Day)上发布的信息显示,其私募市场的管理资产达1020亿美元,其中包括700亿美元的私募股权基金(包括成长型基金)、330亿美元的产业基金(包括基础设施、能源和房地产)及其他基金等。

KKR在中国持有哪些股票

说到评价一个机构的核心标准——长期投资回报率,过去40年,KKR所投资的复合回报率达25%,其中欧洲四期基金的内部年回报率达33.6%,远超标准普尔500指数(11.8%),同时也超过巴菲特过去50余年的复合收益率(20%)。

KKR在中国持有哪些股票

最好的投资是价值提升

在A股市场的低潮期,买进海尔、圣农发展,KKR也被投资业界贴上“抄底”的标签。对此,KKR前大中华区总裁刘海峰表示,最好的投资机构并非是在市场最热的时候表现出彩,而是即使在市场差的时候仍能获得稳定回报。KKR是长期的价值型投资者,不会随波逐流和跟着市场热点跑。

KKR的投资,十分关注对企业价值以及业绩的提升。投资现代牧业时,KKR的运营团队参与牧场的管理和数据分析,待KKR退出时,现代牧业奶牛的产奶量已经是其投资前的近两倍。

此外,在业绩稳定的情况下,为了和团队共享收益,KKR鼓励其员工在管理资产中投入自有资金。被投企业的盈利与否,与管理团队的切身利益相关,激励团队更谨慎地选择项目,更注重投后管理。

对于KKR在中国的机会,KKR全球总裁Joe BAE表示,未来中国资产管理业务会迎来井喷期,为此,KKR希望把公司在美国的所有产品线都带到中国来。预计10年后,“KKR在中国的资产管理业务不会小于在北美的资产管理业务。”

像KKR一样投资中企的案例还有很多。近期,晨哨并购将推出“外资投资/并购中企"系列,敬请关注…

本文由 吉得财经 作者:吉得财经 发表,其版权均为 吉得财经 所有,文章内容系作者个人观点,不代表 吉得财经 对观点赞同或支持。如需转载,请注明文章来源。

抱歉,评论已关闭!