人造肉持有哪些股票(A股人造肉概念股有哪些)

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上市首日股价暴涨163%的Beyond Meat是何方神圣?

2019年5月2日,发行价为25美元的Beyond Meat首日上市,开盘价为46美元,较发行价上涨84%;收盘价为65.75美元,较发行价暴涨163%。被媒体称为美国金融危机以来表现最佳的IPO。

Beyond Meat是人造肉生产公司,产品可分为牛肉、猪肉和家禽三大品类。公司从植物中提取成分制造植物性肉类,提供给消费者与动物肉类相同的口感和质地,且人造肉比动物肉类更健康、节能及保护动物。Beyond Meat的关键竞争优势为研究、开发和创新,因此研发费用高昂,虽然收入增长强劲,但受研发支出影响,仍处于亏损状态。

1、Beyond Meat:备受瞩目的人造肉生产者

Beyond Meat于2009年成立,在短短十年时间内已成为美国增长最快的食品公司之一。公司主要经营“人造肉”这一备受瞩目却又惹人争议的创新类型产品。

人造肉是什么?

“人造肉”是以从植物中提取的成分为基础所制造出的肉类。消费者在享用人造肉时,既能享受植物性产品的营养益处,同时也能够体验到动物肉类产品的口味、质地和其他特性。公司的品牌承诺为“Eat What You Love”,鼓励消费者多吃使用公司产品的人造肉菜肴,并希望通过人造肉这一创新产品类型,帮助解决与人类健康、气候变化、资源保护和动物福利有关的问题。

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消费者对人造肉需求亟增,市场空间广阔。

Beyond Meat认为其产品在全球各地的零售和餐饮服务渠道都存在巨大的需求,原因是消费者意识到以动物为基础的肉类消费对健康、环境和动物福利存在负面影响,因此消费者对植物性蛋白质替代品的需求激增。尽管对植物性肉类的需求不断增长,但目前植物性肉类约占美国肉类行业销量的2%,显示出美国肉类市场上仍缺乏令人满意且规模较大的植物性肉类商家。

此外,Beyond Meat的招股说明书显示,根据惠誉宏观研究机构(Fitch Solutions Macro Research)的数据,肉类行业是食品行业中最大的类别,2017年美国零售和餐饮服务渠道的肉类销售额约为2700亿美元,全球约为1.4万亿美元。而根据经济合作与发展组织(OECD)的数据,美国是全球人均动物性肉类消费量最高的国家。

Beyond Meat正是看中了这一发展机遇,对基础设施和生产能力进行了大幅投资,通过实施战略扩张计划对广阔的市场空间进行开发,试图建立未来可持续的市场领先地位。在巨额投资下,公司产能急剧提升,2019年第一季度末的月生产能力达到2018年第二季度末的三倍。

Beyond Meat的关键竞争优势:研究、开发和创新

Beyond Meat在创新能力上投入了大量资源,例如耗费巨资在加利福尼亚州开设了占地3万平方英尺的曼哈顿海滩项目创新中心。由科学家、工程师、研究人员、技术人员和厨师组成的团队不断改进现有产品配方,使人造肉的质地更逼真、口味更完美。此外团队还不断创造新产品以加强产品供应,目标是每年至少开发一种新产品。

积极的渠道建设

人造肉的销售渠道分为三部分:零售、餐厅和餐饮服务以及国际渠道。2017年,零售渠道占比约77%,餐厅和餐饮服务渠道占比约22%,国际渠道占比约1%。

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在增加现有销售点的销售以及增加新产品的销售外,公司积极进行渠道开发,希望通过与新客户建立商业关系来扩大在美国的零售。此外,还计划继续积极扩大餐厅和餐饮服务合作伙伴网络和国际经销商网络。公司预计未来国际渠道将大幅增长,并相信它将在未来一段时间内为净收入贡献更多份额。

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由于Beyond Meat引人瞩目的发展前景,投资者纷纷入股。

风险投资机构Kleiner Perkins Caufield & Byers是公司第一大股东,持股比例为15.90%;风险投资机构Obvious Ventures持有公司9.16%的股份,为公司第二大股东。

个人投资者方面,公司CEO Ethan Brown持股6.24%;麦当劳前任CEO Donald Thompson持股5.36%;Twitter联合创始人Christopher Isaac Stone持股18,519股。由于Beyond Meat的投资者中众星云集,公司也受到了媒体的高度关注。

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2、牛肉、猪肉和家禽三大品类提供更多人造肉选择

Beyond Meat打造了以植物为基础的牛肉、猪肉和家禽三个核心品类的人造肉,产品以即食或加热即食的形式提供,称为“新鲜”或“冷冻”的产品,在新鲜肉类柜台或冷冻肉柜台出售。

Beyond Meat从分子和结构层面分析动物性肉类的组成和设计。动物性肉类的主要成分是氨基酸、脂类、矿物质和维生素,这些成分在植物中也大量存在,并可从植物中获取。公司主要使用从黄豆、豆类和其他植物中提取的蛋白质,分离蛋白质和纤维,用加热、冷却和压力等方法编织蛋白成纤维结构,从而创造编织蛋白,在编织好的蛋白质上添加水、脂类、味道、颜色、微量矿物质和维生素等成分。

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Beyond Meat共有四种产品:The Beyond Burger、Beyond Sausage、Beyond Beef Crumbles和Beyond Chicken Strips。

Beyond Meat的旗舰产品是The Beyond Burger,该款产品是世界上第一家100%以植物为基础的汉堡,在杂货店的肉类柜台出售。Beyond汉堡的外观、烹饪方式和味道都与传统的碎牛肉别无二致。The Beyond Burger的主要蛋白质来源是黄豆,每份含有20克蛋白质和3克纤维,不含大豆、麸质和转基因作物。

此外,公司的产品还有Beyond Sausage,它是一款即食香肠,外观、烹饪方式和味道与猪肉香肠一样。 Beyond Sausage的主要蛋白质同样来源于黄豆,每份含有16克蛋白质和3克纤维,同样不含大豆、麸质和转基因作物。Beyond Sausage目前有三种口味:Brat Original、Hot Italian和Sweet Italian。

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Beyond Beef Crumbles是碎牛肉的植物性肉类替代产品,蛋白质的主要来源是黄豌豆,每份含约13克蛋白质和1克纤维,不含大豆、麸质和转基因作物。Beyond Beef Crumbles目前有两种口味供零售:Beefy和Feisty;目前有四种口味用于餐饮渠道:Plain、Beefy、Feisty和Sausage。

Beyond Chicken Strips是鸡肉的植物性肉类替代产品,蛋白质来源于大豆和黄豆,每份提供约22克蛋白质和3克纤维,不含麸质和转基因作物。 Beyond Chicken Strips目前有两种口味供零售:Beefy和Feisty;目前有四种口味用于餐饮渠道:Plain、Beefy、Feisty和Sausage。

Beyond Meat认为,健康问题是消费者寻求以植物为基础的肉类替代品的关键原因。公司的四分之一磅零售汉堡含零胆固醇,且饱和脂肪比四分之一磅标准牛肉汉堡低40%。此外,人造肉可以在不牺牲口感和质地的前提下重新定义肉类,在没有动物的情况下制造肉类需要更少的资源,这使人造肉产品更有效、可持续。

公司官网显示,食用动物肉类将增加16%患癌风险,并且全球51%的温室气体排放是由饲养和加工牲畜造成的。

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3、收入增长强劲,但研发支出过高,公司仍处于亏损状态

Beyond Meat的收入增长较为强劲,收入从2015年的880万美元增加到2018年的8793万美元,复合年增长率为215.4%。2018年Beyond Meat的收入增幅达到169.9%。

虽然Beyond Meat收入增长强劲,但由于过高的研发和业务增长方面的投资,公司成立以来连年亏损,2017及2018年,公司分别亏损3040与2989万美元。

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虽然处于亏损状态,但Beyond Meat的收入激增使得毛利情况有所改善,2016年,营业收入为1618万美元,营业成本为2249万美元,毛利为-631万美元;2017年,营业收入为3258万美元,营业成本为3477万美元,毛利上升至-219万美元;而2018年,营业收入为8793万美元,营业成本仅为7036万美元,毛利为1757万美元,首次实现毛利的扭亏为盈。

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Beyond Meat在创新能力、基础设施建设、生产能力提升及渠道搭建上投入了大量资源,不仅体现在高昂的营业成本上,也体现在研发费用及销售费用上。2018年,Beyond Meat的研发费用为959万美元,同比增长67.55%;销售、行政及一般费用为3446万美元,同比增长101.02%。

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公司预计将继续投资于创新、供应链能力、制造和营销计划,增加客户群、供应商网络和制造合作伙伴,扩大营销渠道,提升技术和生产能力,以期在零售、餐饮服务、国际等渠道上继续加速。因此,公司未来营业费用和资本支出还将大幅增加,

Beyond Meat的创新产品理念、广阔的市场空间、强劲的收入增长速度以及公司成长速度使投资者对公司前景大为看好。在5月2日上市首日Beyond Meat股价大涨163%后,5月3日股价继续上涨,报收66.79美元,小幅上涨1.58%。

投资策略

目前,人造肉的大体思路有两条:

一是从豆类、小麦等植物中提取蛋白,模拟肉的口感,加工成和肉类纤维口感相近的“素肉”;

二是从动物身上提取干细胞,在容器中加入氧气、糖和其他营养物质进行培育。Beyond Meat属于前者。

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风险因素:宏观经济下滑风险;企业经营风险;食品安全问题

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